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化工化工品价格保持平稳价差上行

2019-08-16 19:05:01来源:励志吧0次阅读

化工:化工品价格保持平稳 价差上行 2018-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)多数周期类化工品相继开启景气复苏进程,在供给相对刚性的情况下,景气持续性将较长;(2)油价整体温和上涨,预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶;( )大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;供给端格局较好的化工品具有独立行情;(4)环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来,关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业;(5)周期类化工品下游需求韧性,电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势,下游需求空间较大,增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

原油市场周观察:经济增长预期偏弱,IEA,OPEC,EIA下调原油需求增速。

重点关注子行业子行业方面,可重点关注:(1)聚酯产业链;(2)农化行业;( )低估值细分龙头;(4)电子化学品;(5)天然气行业。

化工品:橡胶价格上涨,煤炭平稳,原油、棉花价格下跌;化工品价格保持平稳,价差上行(一)橡胶价格上涨,煤炭平稳,原油、棉花价格下跌;(二)化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中,本周与上周比:70种产品价格上涨,116种产品价格平稳,45种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的 0%、51%和19%。价格涨幅较大的产品包括:双氧水(11.4%)、国际尿素(10.0%)、R22(9.1%)、甘氨酸(7.1%)、尿素(华鲁恒升)(6.7%)。

价格跌幅较大的产品包括: (-1 .9%)、TDI(-7.9%)、国际丁二烯(-6.9%)、国产维生素D (-6.2%)。

(三)化工品盈利上行在我们跟踪的4 个产品价差中,与上周相比:21种产品价差扩大,9种产品价差平稳,1 种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为49%、21%和 0%。价差扩大幅度较大的产品为:R22(26.1%)、乙烯法PVC(25.1%)、煤头尿素(1 . %)、气头尿素(12.8%)、涤纶短纤(8.4%)、甲醇(7. %)、己二酸(7.1%)、醋酸(6.1%)、醋酸乙烯法PVA(5.4%)。价差缩小幅度较大的产品为:顺酐法BDO(-116.5%)、DMF(- 5.5%)、黄磷(-19.4%)、三聚磷酸钠(-14.4%)、草甘膦(-10.7%)、PTA(-7.6%)、聚合MDI(-7. %)、纯MDI(-5.1%)。

数据跟踪行业走势:落后大盘。行业估值:低于历史均值。

风险提示1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。 、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。

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